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更大打击在后面:如果AIG救不起来 再破产.....

时间:2019-10-19 19:51来源:国际咨询
摘要:美国政府为什么不救雷曼救AIG,可以看出两家公司在美国政府看来是有区别的。AIG与雷曼不同的是,它是美国家美国政府为什么不救雷曼却救AIG(图)美国政府为什么不救雷曼救AIG,

摘要: 美国政府为什么不救雷曼救AIG,可以看出两家公司在美国政府看来是有区别的。AIG与雷曼不同的是,它是美国家美国政府为什么不救雷曼却救AIG(图)美国政府为什么不救雷曼救AIG,可以看出两家公司在美国政府看来是有区别的。AIG与雷曼不同的是,它是美国家喻户晓的老牌企业,不是只在华尔街呼风唤雨的菁英投资银行,它是“美国珍贵资产”,等同美国价值,它若倒,“不符美国国家利益。”布什政府除经济因素外,还须考虑这一层象征意义。 美联准会16日晚决定提供850亿美元紧急融资给全球首大保险公司美国国际集团(AIG),使危在旦夕的AIG突现生机,“老大哥”终于出面伸援,华尔街松口气。850亿美元紧急贷款比AIG原先要求多出一倍,是美政府救私营企业挹注金额最大宗之一,成为新里程,也是对美资本主义市场经济一大挑战。15日,美国有着158年历史的第4大投资银行雷曼兄弟公司向法院申请破产保护,当日纽约各大媒体的数十辆转播车移师到雷曼兄弟公司总部外,全天候报道这一震惊华尔街的经济事件。 为何布什政府最后还是决定驰援AIG?AIG原求助布什政府400亿美元融资,但被拒,华府称只能安排私营投资银行相助,公权力不涉入,在接管房利美、房地美、拯救贝尔史登后,布什政府原不愿再插手AIG,也未理会雷曼兄弟,但拥有数千亿美元资产的AIG,全球性金融地位非比寻常,若倒台,对华尔街及全球金融市场将带来灾难性后果,进一步冲击美国与全球经济,影响远比雷曼更大。此外,AIG与雷曼不同的是,它是美国家喻户晓的老牌企业,不是只在华尔街呼风唤雨的菁英投资银行,它是“美国珍贵资产,”等同美国价值,它若倒,“不符美国国家利益。”布什政府除经济因素外,还须考虑这一层象征意义。最后,AIG目前面临的是资金流动被卡,并非偿付能力出问题,它的底子厚,只要给一些时间,它重要资产飞机与汽车租赁部门都可出售筹资,因此在技术上AIG是可救的,在实质上它也不能垮台。考虑这些因素,布什政府因此放弃一度信誓旦旦的“不涉入”原则,最后转而相助。在雷曼倒地后,华尔街市场这二天关注焦点,就是AIG能否度过难关,因影响太大,15日下午市场传闻,AIG所需融资高达750亿美元,远比400亿美元多;16日传出纽约联准会正安排其它金融机构出手救AIG,虽未获联准会证实,但股市立即反弹,反映AIG动向影响之大,收盘后数小时,联准会终于宣布以巨资援AIG,华尔街至此松口气,全球金融市场也可望放下心。(编辑:张看)

摘要: 雷曼破产和美林被兼并的命运早在星期天就决定了,在星期一股市暴跌504是在消化这个举国震惊的利空消息,而更大打击在后面:如果AIG救不起来 再破产.....雷曼破产和美林被兼并的命运早在星期天就决定了,在星期一股市暴跌504是在消化这个举国震惊的利空消息,而华尔街更担心的是还有更大的打击在后面。比如,美国最大的保险公司美国国际集团(American International Group,AIG)明天是不是也要跟着破产,大家非常担心。 这个担心星期二下午稍微得到缓解。缓解的原因是AIG公司前任首席执行官格林伯格日前致信现任CEO维尔伦斯坦德和AIG董事会,表示有购买AIG或通过另一方掌握公司管理权的意愿。 与此同时,美国媒体报道称美联储可能参与拯救AIG行动。 这个消息传出,AIG公司股票在狂跌74%后大幅回升,尾盘收于每股3.75美元,较前一交易日下跌21%。 星期一下午,美联储要求摩根大通和高盛,拿出巨额贷款来救AIG(具体细节到现在都还没有公布)。同一天,纽约州长David A. Paterson也宣布,该州允许AIG从其子公司中借出200亿美元。从美联储要求高盛和摩根拿出700亿来看,联邦是不想再像救“两房”那样,用纳税人的钱去救AIG。不过,AIG为了避免遭到信用评级公司的降级处理,向美联储只开口申请400亿,而联储则加码到700亿。这一点可见政府抢救之决心。美联储的计划是这样:1)扩大金融机构从美联储贷款的抵押品范围,接受金融机构以部分有价证券作为抵押品从美联储借出资金。2)在美联储的直接参与下,华尔街公司也就成立救助基金达成一致。包括摩根大通、高盛、花旗在内的10家银行将成立总额达700亿美元的救助基金。根据协议,他们将各自出资70亿美元。一旦出现流动性不足的情况,每家银行都能从700亿基金中得到不超过总额三分之一的资本注入。  此外,就是普遍猜测的美联储可能放弃极力抵制降息的立场,在今天(09/16)决策会议上降低利率两码,或者至少一码。昨天一天,和今天下午2时之前,华尔街一直是这样猜测。到了2点15分,消息出来,联储决定维持利率不变,但是明确表态减息可能性存在,时间在今年晚些时候,具体何时则视经济下滑危急情况来定。  今年3月,为了防止贝尔斯登危机蔓延,美联储曾采用一级交易商信用工具(Primary Dealers Credit Facility,简称PDCF),使得一级交易商可以使用联储的贴现窗口,以回购协议的方式隔夜拆借。当时,PDCF抵押只适用于投资级债务证券。现在,美联储打算扩大这类抵押品范围,使其与第三方重购协议系统的抵押物种类相匹配。据了解,自今年7月到上周三,还没有一家华尔街公司使用一级交易商信用工具,随着雷曼兄弟倒闭、美林被收购所带来的市场不确定性因素增加,预计周一会有大量金融机构通过这一工具缓解资金压力。  美联储还决定,将短期证券借贷工具(TSLF)的抵押物范围扩大到所有投资级的债券,而根据美联储3月11日的规定,TSLF的抵押物只能是联邦机构债券、联邦机构发行的房屋抵押证券(MBS),和AAA级的非机构房屋抵押证券。美联储还表示,将TSLF的贷款上限由1750亿美元调高至2000亿美元。  美联储主席伯南克说,整个周末,美联储、财政部和SEC都在同市场参与者讨论(雷曼兄弟)这家主要金融机构解体可能带来的市场隐患,以及公、私部门应当作何回应。伯南克说,美联储宣布的这些措施将致力于“减少潜在风险和对市场的扰乱”。  分析人士认为,这些举动显示,美联储一方面极力要摆脱“拯救者”的角色,一方面却不得不寻找其他方式来维持金融市场的稳定。今年三四月间,在摩根大通收购美国濒临倒闭的第五大投资银行贝尔斯登的案例中,美联储对贝尔斯登300亿美元问题资产中的290亿美元提供了担保。此举在美国国内引起极大争议。现在,被指责不当利用纳税人资金拯救私人公司的美国政府已经明确划定底线,不再扮演注资角色,不可能再向雷曼兄弟的潜在买家提供资金保障。  尽管如此,美国政府仍然不得不担心市场是否可以顺利消化雷曼破产带来的负面影响。据了解,截至8月底,雷曼兄弟拥有330亿美元的商业房地产资产和130亿的住房抵押产品。这些资产的清算售卖很可能会打压其他公司的资产价格。AIG是否救得起来,再次引起人们的担忧。假如营救失败,对股市的冲击可能比雷曼破产还要大。 下页:AIG历史悠久 1919年创办于中国上海 AIG历史悠久 AIG由美国商人斯塔尔在1919年创办于中国上海。斯塔尔是第一位向中国人销售保险的西方人。1931年他又在香港成立四海保险公司。 1949年共产党上台后,斯塔尔将AIG的总部搬到美国纽约。 经多年发展AIG的业务已经分布于130多个国家及地区,也由保险业务扩展至其它金融服务类,其它也包括退休金服务、非人寿保险类的产物保险、资产管理及相关投资等。 美国国际集团AIG不仅仅是美国最大的保险公司,而且是出售信贷违约掉期的最大承保商之一。 信贷违约掉期是一种金融衍生产品,类似保险合同,是转移交易方定息产品信贷风险的掉期安排。 AIG业务种类 AIG提供了大量与次贷相关的保险合约,而次贷问题恰恰是一年多来的金融危机的核心。 如果没有了AIG,美国和其他许多国家的银行和投资基金在目前违约可能性大为增长的时期,就会失去保险。 AIG在信贷违约掉期和其他复杂的金融工具上据估计大约有四千多亿美元。 它在比较普通的保险业和退休金业务方面的规模也极其庞大,因此被称为是不可能倒下的巨人。 所以许多人认为,如果AIG倒台的话,带来的危害会比雷曼兄弟的破产更大。 AIG 救与不救 现在,有关如何拯救AIG的谈判正在纽约的美联储总部紧张进行。 可能的方案看起来会是让一些私有机构出面拯救,政府也许会投入公共资金,但也许不会。 美国财政部长鲍尔森是不想动用公共资金的,他的态度在上周末雷曼兄弟问题上就能看出。 他拒绝向雷曼兄弟提供那些潜在的私有机构买家所希望的金融担保,致使雷曼兄弟无路可走,只能申请破产保护。 但是,如果鲍尔森认为AIG的破产会对金融体系造成太大破坏的话,也许他的处理方法会有所不同。 下页:摩根、高盛难逃噩运?摩根、高盛难逃噩运?  大多数美国经济学家都不赞成解救雷曼,但是,纽约大学经济学教授Nouriel Roubini指出,美联储的理由——“因为雷曼在CDS市场的涉入不及贝尔斯登深,而且雷曼现在可以利用美联储的PDCF折价借贷窗口,所以,雷曼倒闭带来的系统风险小于贝尔斯登”——有些自欺欺人。他说,很多其他因素决定了雷曼破产带来的系统影响不比贝尔斯登小。譬如,雷曼规模大于贝尔斯登;雷曼是一系列主要金融市场的核心参与者;而且,美联储的PDCF支持既不是无限制的,也不是无条件的。  Roubini认为,雷曼的倒闭很可能会引发市场恐慌,并带来其他经纪商和金融机构的挤提现象。他说,由于证券化处于休克状态,华尔街大投行的商业模式已经受到巨大威胁;此外,华尔街并没有解决资产与债务的错配问题。黑岩(BlackRock)董事长兼首席执行官劳伦斯·芬克今年4月在华盛顿接受《财经》记者采访时也曾强调,贝尔斯登当初难逃噩运的根本原因,是其资产与债务的错配——即大量的长期资产和大量依赖隔夜拆借市场市场的短期负债——使它陷入流动性挣扎。  Roubini认为,要彻底解决这些问题,只有两个途径。一个是投行可以争取到美联储“无限制无条件的最后贷款人(Lender of Last Resort,LOLR)支持”。二是迅速同拥有商业银行分支的大型金融机构实现合并。贝尔斯登被摩根大通收购,美林被美国银行收购,都证实了这一点。  “摩根士丹利或高盛将是下一个,他们当中谁都不可能保住自己独立实体的地位,”Roubini预测说,“伯南克、Geithner和保尔森能给摩根士丹利和高盛的最好建议,就是不要再等一分一秒,赶紧找家大型国内或国际银行实现并购。”  日前,美联储前主席格林斯潘在美国ABC电视台的采访中预测,这场“百年一遇”的金融危机会让更多的公司陷入困境。(编辑:英臻)

摘要: 美国中文网闻秉善报道:美国政府星期二宣布接管保险巨头美国国际集团(AIG),以维护全球金融系统的关键堡垒美政府接管AIG 联储会紧急贷款850亿美元(图)美国中文网闻秉善报道:美国政府星期二宣布接管保险巨头美国国际集团(AIG),以维护全球金融系统的关键堡垒。联储会当天宣布将史无前例的向AIG提供850亿美元贷款救助,帮助AIG摆脱受金融危机影响而面临的破产危机。美联储发表声明称,该决议获得美国财政部全力支持。声明称,该项贷款会有保护美国政府和纳税人的相应条款。华盛顿邮报说,援引1929年股市崩溃之后获得的额外授权,政府接管保险巨头,以维护全球金融系统的关键堡垒。政府通过贷款850亿元换取公司80%的股票,并有权撤换AIG管理层。在全球金融市场危机中,美国政府此举等于已经把AIG国有化。美联社说,这次行动同接管房利美和房地美的条件相同。此前,政府为了避免联邦干预,曾经组织私人公司联手挽救AIG。但那些公司不愿意承担太大的风险,政府的打算落空,被迫插手。 图为AIG位于纽约的总部(新华社图)华尔街日报说,美国政府接管这家保险业巨头表明当局十分担心该公司倒闭可能会对金融系统构成的危险。这对联邦政府来说是一个戏剧性的转变,政府一直强烈反对为AIG开先例,为其提供紧急贷款或是进行介入以防止这家保险业巨头破产。上周末,政府实际上断然拒绝了雷曼兄弟,没有向其提供财政支持,而是任其崩溃。据新华网报道,美联储在一份声明中说,美国国际集团倒闭可能导致借贷成本上升、家庭财富缩水、经济活动进一步萎缩,给本来已经脆弱的金融市场和经济造成伤害。美联储说,作为交换,政府将获得美国国际集团79.9%的股份。 白宫发言人弗拉托说,美国总统布什支持这一行动。他说,采取这一措施是为了促进金融市场的稳定,遏制金融市场动荡对更广泛的经济领域造成损害。 美国财政部长保尔森也发表声明说,他支持帮助美国国际集团的行动。他还说,政府部门正与美联储、美国证券交易委员会以及其他政府监管机构密切合作,以促进金融市场的稳定和有序,使经济受到的不利影响降到最小限度。 15日,美国第四大投资银行雷曼兄弟公司申请破产保护、第三大投资银行美林证券公司被美国银行收购以及美国国际集团急切寻找资金以逃脱倒闭厄运的消息,极大地挫伤了投资者信心,纽约股市道琼斯30种工业平均指数暴跌500多点,创下2001 年911恐怖袭击以来的最大单日跌幅,全球市场紧跟着剧烈波动。美联社说,周二晚间政府计划的具体细节仍在制定之中。据知情人士透露,计划主要包括,Fed向AIG提供一笔850亿美元的短期过渡性贷款。作为交换,政府将在某些条件下获得该公司的认股权证。这可能会使政府获得对一家私人保险商的控制,这是一项历史性的举措,特别是考虑到AIG并不受联邦政府的直接监管。华尔街日报说,这个结果也意味着周二在华盛顿上演的一场大戏的结局。美国财政部长保尔森和Fed主席贝南克傍晚突然召集国会高层,包括多数派领袖内华达州参议员里德 (Harry Reid),参议院银行委员会(Senate Banking Committee)的重要成员以及众议院领导人。阿拉巴马州参议员谢尔比(Richard Shelby)说,在早些时候与保尔森就政府最终干预范围的谈话中,他没有得到令人满意的答案。他问保尔森,你何时停止?你的底线在哪里?从某种程度上讲,Fed这次行动似乎是因为担心华尔街的金融危机可能开始扩散到小投资者持有的看似安全的投资上,比如投资AIG债券的货币市场基金。实际上,资产620亿美元的纽约货币市场机构Primary Fund from the Reserve周二说,其资产净值降到了每股1美元之下,而此类基金必须保持一美元的水平。这种情况很少发生。该基金因投资陷入困境的雷曼兄弟债券而受到冲击。货币市场基金本应该是最为安全的投资之一。自1994年加州Orange县破产以来,3.6万亿美元的货币市场业中尚没有哪一只基金赔钱。一些货币市场基金持有AIG发行的证券。该公司也是一些货币市场工具的大型保险商。本周早些时候AIG的信用评级下调,该公司的财务危机周一晚间急剧加重,被迫追加145亿美元的抵押品。虽然该公司的可出售资产规模要远远比这大,却无法很快获得现金以满足抵押品要求。这就是为什么该公司希望获得一笔过渡性贷款帮自己度过难关。AIG的董事会周二晚间批准了救助计划。

编辑:国际咨询 本文来源:更大打击在后面:如果AIG救不起来 再破产.....

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